大盤急轉(zhuǎn)直下，汽車股也遭池魚之殃，上海汽車、長安汽車等均有不同程度下跌，其后市是否還會有所表現(xiàn)是市場關(guān)注的焦點。
1-6月，國內(nèi)汽車銷量累計同比增長23.3%，其中重卡、SUV、微卡、中卡和轎車銷量表現(xiàn)高于行業(yè)平均，分別增長了67.3%、39%、30.7%、27.5%和25.9%。從銷量同比增速來看，重卡、轎車仍然是表現(xiàn)最為搶眼的子行業(yè)；另外，SUV的4-6月的銷量異軍突起。在產(chǎn)銷兩旺的良好形勢下，各大汽車制造企業(yè)的業(yè)績亦有不俗表現(xiàn)，第一季度16家重點企業(yè)（市場占有率超過90%）累計實現(xiàn)利潤總額128億元，同比增長70%，遠高于同期銷量增幅。重點上市公司中，中國重汽一季度實現(xiàn)凈利潤12717.68萬元，同比增長410.41%，同時中報預(yù)增100以上，上海汽車一季度實現(xiàn)凈利潤115977.68萬元，同比增長372.28%，預(yù)計中報業(yè)績同比增長300%以上。雖然行業(yè)競爭激烈將繼續(xù)對盈利形成壓力，但在未來2年內(nèi)，規(guī)模效應(yīng)、國產(chǎn)化率的提高和產(chǎn)能利用率的持續(xù)提升，將使得行業(yè)利潤率保持穩(wěn)定或平緩下降態(tài)勢，盈利增長前景依然樂觀。
上海汽車、濰柴動力的整體上市，均有效提高了上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，這也是政府推動汽車行業(yè)未來整合的重要起點，其中無疑蘊藏著重大的投資機會。其更為深層和重大的意義在于：優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營機制，提升上市公司平臺的融資能力。企業(yè)不僅具備了更強的和多樣化的融資途徑，也使得企業(yè)并購整合的手段更為豐富，為汽車企業(yè)的長期成長創(chuàng)造了條件。據(jù)行業(yè)研究員預(yù)計，2008年底前有望實現(xiàn)A股市場整體上市的公司包括一汽集團、北汽集團、東風集團、重汽集團、南方汽車集團和北汽控股。近來一汽轎車等一汽系上市公司的活躍與此不無關(guān)聯(lián)。
整體上來看，在目前的估值水平下，汽車行業(yè)的整體估值依然偏低，關(guān)注具有國際競爭力和中國比較優(yōu)勢的龍頭企業(yè)的長期投資價值。（天信投資 王飛）
