1、過去十年是重卡行業(yè)外延式增長的階段1.1、重卡行業(yè)外延式增長的驅(qū)動因素進入新千年以來，中國的重卡行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模超高速增長，行業(yè)產(chǎn)品銷量從2000 年的8.1 萬臺，迅速膨脹到2009 年的63.5 萬臺，十年之間增長了6.8 倍。這十年之間的高速增長主要受如下因素驅(qū)動： 1)、大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資(包括國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和各個行業(yè)的產(chǎn)能建設(shè)投資)；2)、城市化進程不斷推進，驅(qū)動市政建設(shè)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)高度繁榮；3)、加入世界貿(mào)易組織以后，中國成為制造業(yè)大國，制造業(yè)的繁榮驅(qū)動公路貨運行業(yè)高度景氣；4)、鐵路貨運能力遠遠落后于經(jīng)濟的發(fā)展，鐵路運能的不足只能由公路貨運來補充，這為公路貨運行業(yè)帶來額外的貨運需求，相應(yīng)的增加了重卡產(chǎn)品的需求；5)、車輛快速更新的使用模式；6)、較低的車輛使用效率；7)、國家相關(guān)行業(yè)管理政策的擾動(治理超載、計重收費、排放標(biāo)準(zhǔn)升級、養(yǎng)路費取消等)。
1.2、經(jīng)濟增長方式和下游客戶的結(jié)構(gòu)決定了重卡行業(yè)的增長方式過去十年，中國各個行業(yè)均保持了相對較高的景氣程度，特別是加入世界貿(mào)易組織以后，企業(yè)主要通過大規(guī)模擴張產(chǎn)能來支持產(chǎn)品銷量的高速增長，進而實現(xiàn)盈利水平的快速增長。與此相適應(yīng)，運輸行業(yè)也主要通過增加車輛來實現(xiàn)運能的快速增長，以滿足日益增長的貨運需求。另外，由于中國的公路貨運行業(yè)和土建運輸行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)高度分散，市場參與者主要以個體戶為主。由于貨運信息的嚴重缺失，運輸戶將大量的時間浪費在等待配貨的環(huán)節(jié)上，效率相當(dāng)?shù)拖?，因此客觀上也需要更多的車輛來滿足不斷增長的貨運需求。
由于個體戶的支付能力有限，在購車時最重要的決定性因素是車輛的價格，車輛的動力性能、運行經(jīng)濟性、安全性、可靠性和舒適性等因素，則放在相對次要的位置考慮。而動力性能、運行經(jīng)濟性、安全性、可靠性和舒適性等指標(biāo)俱佳而價格較高的重卡產(chǎn)品則很難獲得個體戶的青睞，過去十年來國際著名卡車品牌在中國始終沒有取得市場突破的事實已經(jīng)充分證明了這一點。過去十年來，中國的重卡產(chǎn)品售價雖然在逐步提高，但是截止到2009 年，中國重卡產(chǎn)品的平均售價依然在25 萬元人民幣以下，大約相當(dāng)于國內(nèi)一輛中高級轎車的售價；而歐美發(fā)達國家的重卡產(chǎn)品平均售價大約是中國的3~4 倍。
2、未來十年，重卡行業(yè)步入內(nèi)涵式增長的階段2.1、重卡產(chǎn)品需求的部分驅(qū)動因素的力度將逐漸減弱2.1.1、固定資產(chǎn)投資增速放緩由于持續(xù)多年進行大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，各級政府的財政壓力與日俱增。2009 年全國財政收入68477 億元人民幣，同比增長11.7%，預(yù)計2009 年地方政府財政收入31719 億，以地方政府融資平臺2009 年負債余額6 萬億計算，地方政府負債率高達193.5%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將面臨地方政府配套資金嚴重不足的問題。所以，我們認為，未來十年，國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速將放緩。
2.1.2、產(chǎn)能建設(shè)投資增速顯著放緩在金融危機以前，發(fā)達國家依靠信貸支持，過度消費，這給包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家的制造業(yè)帶來了大量的需求，為應(yīng)對旺盛的海外需求，我國的制造業(yè)大規(guī)模擴張產(chǎn)能；金融危機發(fā)生后，發(fā)達國家經(jīng)濟景氣程度非常低迷，失業(yè)率大幅度攀升，消費者消費意愿下降，銀行收緊信貸，消費者消費能力顯著下降。相對于海外和國內(nèi)的需求，我國的制造業(yè)產(chǎn)能短期內(nèi)已經(jīng)沒有擴張的必要。
