已進入審批程序一年之久的“福田戴姆勒曲線合資”的計劃遭棄。11月30日，北汽福田發(fā)布公告宣布，終止“對戴克定向增發(fā)方案”，雙方將考慮建立一家中/重卡合資企業(yè)。這是在“曲線合資”遭遇相關部門否定后，戴姆勒無奈下的全新選擇。不過值得留意的是，根據雙方私下初步協(xié)議，奔馳大馬力發(fā)動機將引至北京生產。
曲線合資流產
福田解釋說，今年1月以來，“中國整體的經濟環(huán)境特別是股票市場價格已發(fā)生了重大變化，雖經北京市領導及雙方的努力，但還未獲得政府批準?！痹诖饲闆r下，曲線合資流產。
業(yè)內人士分析，主要是發(fā)改委希望戴姆勒對先進技術不要封鎖太緊，能夠真正拿到中國與中國企業(yè)共享。另外，證監(jiān)會等部門認為每股2.75元的收購價格太低，會引起國有資產流失的爭議。
此前，戴姆勒希望直接入股福田，而不是與福田成立一個合資公司。按照去年11月的協(xié)議，福田對戴姆勒定向增發(fā)股票，增發(fā)后戴姆勒擁有其24%的股份。由于當時福田股價不高，每股只作價2.75元，戴姆勒只需要付出約8.18億元人民幣。此次增發(fā)的奧妙在于，增發(fā)后戴姆勒占股24%，低于25%（大于或等于25%為中外合資企業(yè)），有利于規(guī)避復雜的審批程序。
低成本入股福田，以及曲線合資的方式，讓相關部門對戴姆勒的誠意產生懷疑。不僅如此，不巧的是，當時發(fā)改委對汽車行業(yè)20%以上的入股都視同合資，要參與審批程序，因此政府層面的審批一拖再拖。從2007年1月遞交審批材料起至宣布流產前，戴姆勒增發(fā)股份的交割日曾兩次推遲。
“對戴克定向增發(fā)”的終止，意味著戴姆勒無法通過A股獲得入股福田的機會，這個機會的流失，對于戴姆勒來說，則是合資成本的大幅提高。
放棄顯然是戴姆勒的無奈之舉。10月23日，面對記者“是否考慮改變合作方式”的問題時，戴姆勒董事長蔡澈堅持表示，“福田項目，我們仍然希望以購買部分股份的方式完成，我們沒有再增持的計劃?！碑斕炀嗤七t后的第二個交割日僅剩下7天。
全面合資合作鋪開
“曲線合資”告吹后，戴姆勒只好和福田全面合資合作。
按照雙方于11月30日簽訂了《合作（諒解）協(xié)議》，雙方將考慮建立一家中/重卡合資企業(yè)。根據福田高層的透露，戴姆勒與福田及北京市有關主管部門已經達成共識，戴姆勒改成按照國家汽車產業(yè)政策與福田進行全面合資的方式，也就是說，雙方成立50∶50的股份對等合資公司，引進生產奔馳品牌中卡和重卡。
記者得到的消息是，福田將以自主重型卡車歐曼的生產線和廠房出資，折價超過10億元。作為對等投資，戴姆勒則需投入超過10億元人民幣的真金白銀。全面合資后，戴姆勒需要付出的代價肯定高于定向增發(fā)的數目。
興業(yè)證券汽車分析師林木紅表示，之前的方式是花8億元取得整個福田1/4股權，如今的方式是花10億元占合資企業(yè)1/2股權，兩種方式孰優(yōu)孰劣一目了然。
據悉，如果生產奔馳重卡，福田汽車需要對懷柔的歐曼重卡工廠進行改造，為奔馳重卡的生產改建流水線。但歐曼車型不會消失，將作為合資公司自主品牌存在。目前雙方還未簽署正式合資協(xié)議。12月17日，福田臨時股東大會將對此進行表決。
值得注意的是，根據雙方談判的結果，奔馳12升大馬力的重卡發(fā)動機將引進到未來的合資公司中生產。這將是奔馳第一次把發(fā)動機技術輸出到中國。北汽控股高層感慨地說，未來福田和康明斯一起生產國際領先的輕卡發(fā)動機，與奔馳一起生產國際領先的重卡發(fā)動機，競爭力將有大幅提高。
籌資12億繼續(xù)推進
戴姆勒退出定向增發(fā)的行列后，福田將重新定向增發(fā)籌集12億元。
據悉，福田啟動了一個定向增發(fā)的新方案，即向不超過10名特定機構定向增發(fā)，數量為1億股至1.112億股，其中北汽控股擬以現(xiàn)金認購4000萬股；其他特定投資者以現(xiàn)金認購不超過7120萬股。發(fā)行價格不低于9.88元/股。
與之前的方案相比，募集資金總額相差不大，原方案擬募資11.72億元，新方案的募資金額則不超過12.32億元。然而，增發(fā)價格則有大幅度的提高。
福田董秘辦表示，增發(fā)價參考的是最近20個交易日的股價，所以比去年11月的增發(fā)高出接近3倍。
據悉，募集的資金將分別投向福田康明斯發(fā)動機公司注冊資本金、北京客車分公司和歐馬可汽車廠。老方案的歐曼重卡車身焊裝生產線技術改造項目則不在本次投入之內。業(yè)內人士表示，歐曼重卡車身焊裝生產線已是在未來合資公司里，因此等合資公司成立后才會改造。
