07 年4 月份汽車行業(yè)銷售808,701 輛，同比增長19.5%，環(huán)比減少4.5%；1-4 月累計(jì)銷售汽車2,933,575 輛，同比增長21.5%；
轎車4 月份共銷售411,790 輛，同比增長16.6%，1-4 月累計(jì)銷售1,534,493 輛，同比增長26.3%，根據(jù)我們計(jì)算的轎車?yán)塾?jì)庫存，目前庫存量雖處于相對高點(diǎn)，但已出現(xiàn)下降趨勢，僅從庫存變化來看，2、3 季度轎車行業(yè)降價(jià)的壓力并不大；
商用車4 月份共銷售262,877 輛，同比增長27.2%，1-4 月累計(jì)銷售849,415 輛，同比增長23.4%，單月和累計(jì)同比增速均超過汽車行業(yè)平均水平；
4 月份轎車重點(diǎn)公司中，海馬汽車仍然是增速最快的轎車企業(yè)，本月銷量為12,149 輛，同比增長163%；以北京現(xiàn)代和東風(fēng)悅達(dá)起亞為代表的韓系轎車合資企業(yè)均出現(xiàn)銷量下滑，自主品牌轎車的崛起對10-15萬元區(qū)間韓系轎車的沖擊最大；
4 月份商用車重點(diǎn)上市公司中，重卡行業(yè)銷量增幅最大的是北汽福田，共銷售重卡7,001 輛，同比增長120.6%；客車行業(yè)中，如果將去年同期數(shù)據(jù)剔除洛陽宇通，我們估算宇通集團(tuán)單月同比增長約在30%左右，公司在“五一”前的客運(yùn)客車需求高峰銷售良好；
從歷史銷量來看，4 月份重卡行業(yè)通常會(huì)出現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢，但今年4月重卡銷量卻再創(chuàng)歷史新高，共銷售53,929 輛，同比增長61.2%，1-4 月已累計(jì)銷售159,303 輛，同比增長60.2%，相當(dāng)于06 年全年銷量的52%；
驅(qū)動(dòng)重卡銷量增長的產(chǎn)品依然是半掛牽引車，4 月份銷售18,350 輛，同比增長124.4%，整車和底盤的銷售也十分旺盛，我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為目前的高增長主要來自于下游的真實(shí)需求，其主要原因是貨運(yùn)量的上升，同時(shí)治理超載也有明顯的影響，但與排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)的因素?zé)o關(guān)，半掛牽引車的高增長具備可持續(xù)性，下半年銷量大幅下滑的可能性很?。?nbsp;
各主要生產(chǎn)企業(yè)中，一汽集團(tuán)受益于其“悍威”牽引車的旺銷，累計(jì)銷量排名繼續(xù)位居首位。一汽、重汽、東風(fēng)、陜汽和北汽福田占據(jù)84.6%的市場份額，與第二梯隊(duì)的企業(yè)差距逐漸拉大； 個(gè)股投資建議中，我們認(rèn)為目前國內(nèi)的重卡市場容量還有望繼續(xù)擴(kuò)張，重卡出口尚未對行業(yè)銷量產(chǎn)生明顯的拉動(dòng)作用，未來其出口前景與客車一樣樂觀，重卡類上市公司的成長空間較大。我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注目前商用車龍頭企業(yè)中，07 年動(dòng)態(tài)市盈率最低的濰柴動(dòng)力，我們給予其76.09 元的目標(biāo)價(jià)位；
