預計12月7日掛牌交易，募集資金總額不超過46億港元；合資資產(chǎn)悉數(shù)打包年底之前實現(xiàn)境外上市，是東風給自己下的“死命令”。
本報訊（記者何醒言）中國汽車企業(yè)境外上市即將夢想成真。昨天記者從可靠渠道獲悉，國內(nèi)汽車三大集團之一的東風汽車已經(jīng)成功完成了上市準備工作，并將于12月7日登陸香港股市，募集資金總額不超過46億港元。中國國際金融、美林及德意志銀行將擔任上市保薦人。
據(jù)了解，東風已經(jīng)在本周內(nèi)開始IPO路演，擬定價區(qū)間在1.45至1.85港元，集資額最高為46億港元。昨天，東風相關(guān)人士向記者表示，由于目前處于緘默期因此無法對此有所回應。
根據(jù)東風汽車初步招股文件，該公司于本月下旬起招股。淡馬錫及渣打?qū)⒊蔀槠鋺?zhàn)略投資者，承諾共同認購9000萬美元的股份。事實上，東風汽車原計劃去年募集資金約10億美元，但由于汽車市場增長放緩而推遲上市計劃，集資額不斷縮水。
東風汽車在招股文件中還表示，東風上市集得的資金大部分用于償還債務。另外，該公司還計劃在今年至2008年期間投資約170億元人民幣擴充生產(chǎn)。據(jù)記者了解到的最新情況，這部分資金將主要用于東風自主品牌汽車的生產(chǎn)，特別是乘用車產(chǎn)品的生產(chǎn)。公司承諾，派息比率為15%至20%.
據(jù)東風汽車承銷團表示，本次上市的東風汽車只包括當中5個盈利最佳的合資公司。目前，東風與日產(chǎn)、標致雪鐵龍、本田等都建立了合資公司。
對于東風香港上市，東風日產(chǎn)副總經(jīng)理任勇本周在接受記者采訪時表示，在東風整體赴香港上市之后，東風有限作為東風旗下的合資公司的利潤也會讓外界有所了解，東風日產(chǎn)將成為上市公司里一個最重要的板塊。
盡管如此，目前在東風合資公司板塊內(nèi)還是出現(xiàn)了部分不和諧的聲音。
據(jù)一位知情人告訴記者，就在東風集團委托安永對東風上市資產(chǎn)進行核算時，日產(chǎn)汽車方面也用原班人馬對同一部分資產(chǎn)進行核算。該人士表示，這表明在海外上市時，合資公司的外方仍對合資公司的中方資產(chǎn)管理存在一定的不信任。
觀察
還債壓力催促東風融資
明年3月前需還債21.8億元
東風汽車的上市之路一波三折。去年東風計劃赴港上市時曾雄心勃勃欲集資10億美元，但由于去年下半年車市急轉(zhuǎn)直下，從井噴變?yōu)闃O劇低迷，使投資者產(chǎn)生恐懼心理，東風汽車也因為擔心會影響招股價格，所以從去年年底就推遲了在港上市的計劃。
今年下半年，東風突然加速上市進程。記者此前從東風集團內(nèi)部獲悉，在赴港上市一事上，東風已經(jīng)下了“死命令”，必須在今年年內(nèi)完成。
還債壓力頗大
東風如此迫切地上市融資與自身的資金壓力有關(guān)。
東風汽車此前進行了大規(guī)模重組，通過向銀行貸款回購旗下神龍等合資公司的股權(quán)。該公司今后需要償還對中國華融資產(chǎn)管理、中國信達資產(chǎn)管理、國家開發(fā)銀行及中國長城資產(chǎn)管理等資產(chǎn)管理公司的債務。資料顯示，東風至今年6月底長短期銀行貸款共約100億元人民幣，而手頭現(xiàn)金約66億元人民幣。該公司于2006年3月前需要償還的款項為21.8億元人民幣。
申銀萬國證券汽車分析師王智慧認為，今年國內(nèi)車市整體發(fā)展比較平穩(wěn)。就東風汽車個體來說，除了中重卡表現(xiàn)欠佳外，整體上都有大幅的增長，這增加了東風汽車的信心。但也有分析師認為，東風香港上市之舉著眼于長遠，而非現(xiàn)在，目前上市更多的是“看重行為”，而非結(jié)果。
不過，現(xiàn)在看來東風的融資計劃還是受到了影響。據(jù)悉，東風汽車在港上市的定價區(qū)間在1.45至1.85港元，發(fā)售24.83億股，集資額36億至45.94億港元，比原計劃減少了近半。
融資前景難料
完成香港上市后，并不意味著東風已經(jīng)解決了資金上的壓力。
王智慧分析，如果合資外方增資的話，東風對資金的需求會非常大。不僅如此，目前國內(nèi)各大汽車企業(yè)爭奪15%市場份額從而躋身大集團的競爭十分激烈，而近兩年東風汽車的老三地位一直受到威脅。
據(jù)了解，東風集團計劃到2008年投資21億美元使集團的產(chǎn)能翻兩番。而截至今年9月底，東風汽車母公司東風汽車集團第三季度凈利只有6370萬元人民幣，較去年同期的1.46億元人民幣大幅下降近56%.
東風汽車預期，2005年度純利將不少于15.2億元人民幣，較2004年的28.66億元人民幣，下跌約47%.利潤下滑的主要原因在于原材料的漲價，特別是鋼價的上漲。
王智慧認為，隨著國內(nèi)汽車行業(yè)的逐漸回暖，汽車企業(yè)欲海外上市的計劃會因此加快。據(jù)悉，目前不僅東風汽車、排名第4和第5的長安汽車與北汽集團都有海外上市融資的計劃。不過，由于過了車市的井噴期，隨著汽車行業(yè)利潤的下降，投資者普遍看淡今年的汽車股盈利狀況，各家的融資計劃可能都要比預想的低。另外，越來越多國內(nèi)汽車股境外上市，可能會對現(xiàn)已上市的內(nèi)地汽車股構(gòu)成壓力。
本報記者 何醒言
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