根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)資料,2007 年1-2 月共銷售汽車127 萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)25.8%。其中，乘用車銷量為97 萬(wàn)輛，較06 年同期增長(zhǎng)27%；商用車銷量為30 萬(wàn)輛，較06 年同期增長(zhǎng)21.8%。乘用車中SUV45.8%的增長(zhǎng)速度最為顯著，達(dá)到4.2 萬(wàn)輛的銷量。
商用車中，半掛牽引車2.2 萬(wàn)輛的銷量最為突出，比06 年同期增長(zhǎng)高達(dá)144%。
07 年1-2 月，汽車市場(chǎng)共銷售轎車71.2 萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)34.3%。銷量排名前三的企業(yè)依次是上汽、一汽和東風(fēng)。主要生產(chǎn)企業(yè)中，華晨較去年同期的增長(zhǎng)速度最快，高達(dá)526%。銷量排名前三的單一品牌依次是桑塔納、凱越和捷達(dá)。同時(shí)，近幾年自主品牌轎車占比逐漸提高，今年尤為明顯，市場(chǎng)占有率已從06 年的25.9%提升至07 1-2 月的29.3%，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)廠商不斷增強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在財(cái)富效應(yīng)的帶動(dòng)下，我們維持07 年乘用車及商用車增速分別為20%及14%的預(yù)估，可達(dá)619 萬(wàn)輛及228 萬(wàn)輛。
中國(guó)汽車制造廠商估值偏高
我們比較了全球車廠與中國(guó)車廠的市盈率水準(zhǔn)，中國(guó)車廠估值整體偏高。全球車廠的PE 約為6-25 倍，中國(guó)車廠約為15-55 倍。由于估值水準(zhǔn)整體偏高，對(duì)于股價(jià)具有一定回調(diào)壓力。
